Le futur stade de Manchester United pourrait coûter bien plus de 2 milliards de livres, avertit un expert

L’expert en finances du football Stefan Borson a averti Manchester United que leur projet de stade de 100 000 places pourrait coûter bien au-delà de 2 milliards de livres, mettant en garde contre le climat économique actuel qui rend ce projet profondément problématique pour la famille Glazer et le copropriétaire Sir Jim Ratcliffe.

Borson a déclaré à CityAM que les taux d’intérêt élevés représentent un obstacle fondamental à ce projet ambitieux de déménagement loin d’Old Trafford. « L’environnement n’est pas propice à la construction d’un stade », a-t-il affirmé. « Nous avons des taux d’intérêt très élevés qui ne semblent pas baisser et il ne semble pas que les propriétaires vont financer le projet. »

Cet avertissement intervient alors que CityAM a également rapporté des doutes croissants sur les finances du club, Manchester United ayant apparemment approché le gouvernement pour obtenir une aide au financement des infrastructures entourant le stade, tandis que le club devrait trouver un financement privé pour le développement du stade lui-même. Le club aurait déjà engagé des discussions avec « plusieurs » investisseurs potentiels alors qu’il explore diverses options de financement.

Manchester United a récemment restructuré 410 millions de livres de ses dettes — qui dépassent au total le milliard de livres — à des taux d’intérêt de 5,36 %, une démarche que Borson a qualifiée de solution partielle seulement. « Vraisemblablement parce que Manchester United a augmenté un peu la facilité senior à 550 millions de dollars, ils n’auront pas besoin de recourir autant à la facilité de découvert », a-t-il expliqué. « Mais ils sont toujours en phase d’investissement dans l’équipe première, donc on pourrait penser qu’ils auront besoin de liquidités pour cela. »

Borson a été direct sur l’ampleur du défi financier. « Manchester United, même avec un stade de 100 000 places, un club de football capable de gérer une dette totale de 3,5 à 4 milliards de livres? Je dis non, c’est impossible », a-t-il déclaré. « Bien sûr, si les propriétaires injectent 2 milliards de livres et construisent le stade eux-mêmes, alors il n’y a aucun problème. Mais ce n’est pas ce qui a été envisagé pour le moment. »

Le retour de Manchester United en Ligue des Champions suite à une troisième place en Premier League a renforcé les revenus du club de près de 100 millions de livres, bien que l’analyse de Borson suggère qu’une grande partie de cette manne sera probablement absorbée par les augmentations de salaires liées à la qualification pour le top 4 et les dépenses de transferts cet été, laissant peu de marge de manœuvre pour un projet de stade de cette ampleur.

La structure d’endettement existante du club — comprenant une dette senior, un prêt garanti, une facilité de crédit renouvelable et une somme substantielle due à d’autres clubs pour des transferts historiques — signifie que tout nouveau financement de stade s’ajouterait à un passif déjà considérable.